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Investissement

Les produits structurés pour dynamiser et protéger son épargne

Publié le 27 Juin 2019 - Mis à jour le 12 Août 2020

Combinant un placement monétaire ou obligataire et une stratégie sur dérivés, les produits structurés sont une source de diversification adaptable aux besoins des investisseurs.

Techniques, risqués, voire complexes… les produits structurés souffrent de préjugés qui cachent en réalité des qualités propres à en faire des outils efficaces de gestion de portefeuille. L’intérêt croissant qu’ils suscitent ces dernières années témoigne d’ailleurs d’atouts, pour répondre tant à des problématiques de marché qu’aux attentes spécifiques d’un investisseur.

Proposé sous différents formats (certificat, EMTN* ou fonds à formule), un produit structuré est construit sur deux axes. « D’une part, il s’agit d’un placement monétaire ou obligataire. D’autre part, l’autre composante est une stratégie optionnelle qui positionnera le couple rendement/risque du produit », explique Pascal Mercier, conseiller en investissement chez BNP Paribas Banque Privée. L’univers des sous-jacents est, à ce titre, très varié puisqu’il s’étend
des actions aux devises en passant par les taux d’intérêt, le crédit, les fonds…
En plus d’offrir une protection du capital partielle, totale ou conditionnelle, les produits structurés sont des instruments de diversification qui ont la capacité de générer un rendement positif même en cas de stabilité, voire de baisse de l’actif de sous-jacent. En outre, la flexibilité de ces produits permet
de moduler son exposition au marché et de s’adresser à des investisseurs ayant différents horizons d’investissement selon leur profil et leur stratégie financière.
Dès lors, celui-ci pourra choisir différents types de structuration. « Un produit de préservation fait ainsi bénéficier d’une espérance de gain tout en protégeant son capital investi qui sera remboursé à maturité, détaille Pascal Mercier. Un produit de rendement va plutôt privilégier le versement de coupons réguliers selon les conditions de marché et sans garantie du capital investi. Enfin, un produit d’exposition a pour objectif de maximiser l’espérance de gain. » Dans un contexte de taux bas, des produits de rendement protègent ainsi le capital jusqu’à un niveau de baisse prédéfini à l’échéance – la barrière – de façon
à moduler le risque supporté par l’investisseur.
La durée de ce type de produit pourra aussi être écourtée grâce aux possibilités de remboursement par anticipation si les conditions de marché sont réunies lors des dates d’observation, dont la fréquence peut être annuelle, mensuelle ou quotidienne. Ainsi, BNP Paribas Banque Privée propose à ses clients une offre pérenne incluant notamment des thématiques comme l’Investissement socialement responsable par la prise en compte de critères ESG
(Environnement Social et Gouvernance).
Si les produits structurés se caractérisent par une certaine technicité, celle-ci sert la flexibilité souvent nécessaire dans une allocation.
* Un Euro Medium Term Note est un titre de créance négociable émis par une entreprise.

 

Article extrait de la Lettre Patrimoniale n°68 du mois d’avril 2019